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Trackers et ETF : guide pour bien investir

Trackers et ETF : guide pour bien investir

La révolution pour le patrimoine financier de tous les épargnants, c'est les ETF. Simples et accessibles, il n'en reste pas moins préférable de connaître leur fonctionnement. Jackfund vous livre tous leur secrets dans un guide complet et accessible !
Guide pour investir sur les ETF

Les points clés

  • Un ETF est un fond d'investissement négociable en bourse.
  • Ils permettent de démocratiser la gestion de portefeuille financier par leur simplicité, leur performance et leur faible frais
  • Connaître leur caractéristiques principales : le traitement des dividende, la méthode de réplication, les frais de gestion, et les caractéristiques à risques spéculatifs
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LE GUIDE DES ETF : SYNTHÈSE

Les ETF n’ont rien de compliqué en soi, facile à comprendre, ils révolutionnent la manière d’investir. Les investisseurs professionnels et institutionnels se sont approprié les ETF, maintenant les particuliers.

Outre de nombreux avantages et des risques limités, ils apportent aux particuliers la possibilité de sortir enfin des placements traditionnels dispendieux, peu rémunérateurs et mal gérés. Les ETF sont une excellente manière d’investir en bourse.

Découvrez cette nouvelle façon d’investir accessible à tous !

QU’EST-CE QU’UN ETF ?

Quest ce quun ETF

À quoi bon aller plus loin dans un guide sur les ETF sans comprendre ce qu’est réellement un ETF ? Heureusement, un ETF n’a rien à voir avec un produit financier complexe. C’est tout simplement un fond d’investissement (comme un OPCVM, SIVAC, FCP, FCPI, etc.) avec quelques particularités.

C’est un fond d’investissement

Lorsque vous investissez dans un fond, et donc dans un ETF, vous investissez dans la totalité des titres que le fond possède : des actions, des obligations, etc.
La particularité d’un ETF se devine au nom qu’ils portent (pour les anglophones) :

ETF = Exchange Traded Fund

En français, cela donne fond coté en bourse. Voilà la particularité des ETF : vous pouvez acheter et revendre vos parts de la même manière que vous achetez et vendez une action.

  • Pour investir dans un fond traditionnel, vous achetez des parts du fond, dont la valeur est calculée une fois par jour.
  • Pour investir dans un ETF, vous achetez des actions du fond, dont le prix est connu en temps réel. Vous n’avez qu’à envoyer, tout simplement, un ordre d’achat chez un courtier en ligne disponible en France.

Ça, c’est pour leur particularité « technique », mais ce n’est pas tout. Les ETF, c’est aussi la révolution de la gestion indicielle.

Les ETF indiciels

Les ETF indiciels représentent une grande majorité des ETF disponibles sur le marché. Un ETF indiciel a pour objectif de répliquer un indice boursier :

  • Un ETF CAC 40 va suivre l’évolution du prix du CAC 40 GR
  • Un ETF S&P500 va suivre l’évolution du prix de l’indice S&P500

À la différence des fonds traditionnels, ils ne cherchent pas à réaliser une sélection d’actions, ou d’obligations, en estimant que celles-ci dégageront une meilleure performance que les autres. Les ETF indiciels ont un simple objectif : répliquer un indice boursier.

C’est pourquoi on appel un ETF indiciel un tracker, de verbe anglais « to track » = suivre.

L’HISTOIRE DES ETF

L’idée de la gestion indicielle ne date pas d’hier. Les premières tentatives de création de ce qui ressemble le plus à un tracker fut l’Index Participation Shares sur le S&P 500 en 1989, puis le TIPs35 à Toronto, Canada en 1990.

C’est en 1993 que le véritable premier ETF fut créé. Il est aujourd’hui encor l’un des ETF les plus utilisés par les investisseurs : le SPDR S&P500 Trust ETF appelé aussi SPIDER.

D’année en année, les ETF ont gagné en popularité, d’abord auprès des investisseurs institutionnels, puis plus récemment auprès du grand public.
Ils rencontrent un véritable succès depuis quelques années maintenant :

Evolution historique encours des ETF

Source : ETFGI

Fin 2019, les actifs sous gestion des ETF dans le monde ont dépassé les 7000 milliards de Dollars.

QUELS AVANTAGES À INVESTIR AVEC LES ETF ?

Les ETF sont accessibles pour tous

Les avantages d’investir avec les ETF sont multiples. Tout d’abord, ils rendent le placement financier plus accessible.

Lorsqu’on commence en bourse, ils offrent une excellente opportunité.

En effet, investir en gestion indicielle vous sera bien plus aisé que d’investir dans des sélections d’actions que vous devrez analyser une par une.

Cela demande moins de compétences. Ils permettent de mettre en place diverses stratégies, visant à augmenter les gains, réduire la volatilité ou le risque.

Les ETF sont accessibles

La gestion indicielle avec les ETF est plus facile à appréhender. Monter en compétence dans ce domaine n’est pas sorcier. Avec les ETF, les particuliers ont l’opportunité de gérer eux-mêmes leur patrimoine financier dans son ensemble. Vous pouvez vous constituer un portefeuille d’ETF équilibré et diversifié, seul et avec quelques centaines d’Euros.

ETF ou stock picking ?

Le stock picking est la manière la plus répandue d’investir en actions. Cela consiste à réaliser une sélection d’action individuelle : analyser une entreprise, son économie et ses résultats financiers pour décider d’y investir.

Investir sur les ETF vous affranchit de toutes les compétences nécessaires à la sélection d’actions individuelles. Le stock picking permet de réaliser de meilleures performances, mais au prix de compétences élevées et d’un travail acharné.

Les ETF sont donc à privilégier aux actions pour ceux qui souhaitent bénéficier des opportunités des marchés financiers sans dépenser en temps et formations.

Les ETF sont performants

Ils le sont, car la bourse l’est, de manière historique et répétée, malgré des crises financières et économiques. Rappelons que les marchés financiers ont traversés des guerres mondiales sans que cela n’empêche l’économie de progresser sur des horizons long terme.

Étant donné que les ETF répliquent des bonnes performances, ils le sont également. Il ne reste à l’investisseur qu’à déterminer quels secteurs économiques lui offriront de meilleures rendements à l’avenir : Les ETF lui permettent de répliquer cette performance, tout à fait simplement.

Les ETF Réduisent le risque : loup en agneau

Les ETF réduisent le risque

Voici 3 manières de réduire le risque :

En répartissant le risque entre de nombreux titres

Les ETF éliminent le risque d’une défaillance individuelle d’une entreprise, en vous permettant d’investir sur des centaines d’entreprises simultanément.

C’est une diversification par le nombre.

En répartissant le risque économique local

Si vous investissez dans de nombreuses entreprises qui sont exposées à l’économie d’un seul pays, vous prenez le risque que l’économie de ce pays flanche et impacte toutes les entreprises que vous possédez.

En investissant avec les ETF, vous pouvez répartir le risque entre différentes zones économiques mondiales, ou même sur la totalité de l’économie mondiale avec les ETF sur indice MSCI ACWI (All Country World Index).

C’est une diversification géographique ou sectorielle (sectorielle si on répartit en secteur économique).

En diversifiant les classes d’actifs

La possibilité de diversifier les classes d’actifs est un avantage considérable des ETF. Investir sur ETF n’est pas uniquement investir sur actions. Vous profitez des atouts des autres classes d’actifs :

  • Les obligations : elles offrent aussi une bonne performance avec une volatilité réduite
  • Les matières premières : Protégez-vous de l’inflation des prix
  • Les métaux précieux, comme l’or pour s’assurer une protection lors des krachs boursiers
  • Les devises : si vous souhaitez protéger un pouvoir d’achat à l’étranger.

Investir en ETF c’est gérer son patrimoine financier selon ses objectifs et besoins, bien plus que simplement investir dans un panel d’actions.

Les ETF sont peu chers

L’un des piliers du succès des ETF est leur faible frais. Le plus souvent, les frais de gestion se situent entre 0,2 à 0,5 %.

QUELLES CARACTÉRISTIQUES DIFFÉRENCIENT LES ETF ?

Caractéristiques différences entre ETF

La gamme d’ETF disponible aujourd’hui est très large, avec le temps, l’offre des gérants d’ETF s’est diversifiée. Afin de mieux comprendre comment fonctionne un ETF, vous devriez connaître les caractéristiques qui les différencient.

Le gestionnaire

C’est la société de gestion responsable du fond. Le gestionnaire s’occupe des décisions d’arbitrage au sein de l’ETF et de sa gestion dans son ensemble : maîtrise des coûts, etc.
Plusieurs sociétés de gestion existent. Voici les plus connus :

  • Lyxor ETF
  • Amundi ETF
  • Ishares ETF (Blackrock)
  • Vanguard ETF
  • Et bien d’autres !

Ainsi, vous trouverez couramment des ETF très semblables, qui répliquent le même indice, offre une performance similaire, mais détenus par des gérants différents.

Le traitement des dividendes

Les ETF détiennent des actifs sous-jacents : souvent des actions, mais aussi des obligations. Or, les actions versent des dividendes, les obligations des intérêts. L’ETF les reçoit. Étant actionnaire de l’ETF, une partie vous revient.
Les ETF offrent deux possibilités :

  1. Soit l’ETF réinvesti les dividendes ou intérêts touchés dans l’achat de nouvelles actions ou obligations, ce qui fait monter la valeur du fond. C’est un ETF capitalisant.
  2. Soit l’ETF redistribue les dividendes ou intérêts touchés de manière périodique aux actionnaires du fond. Vous recevez alors la somme sur votre compte.

Souvent, vous trouverez les deux versions d’un même ETF : l’un capitalisant le dividende, l’autre le distribuant. Choisir entre un ETF distribuant ou capitalisant dépend de vos objectifs.

La méthode de réplication de l’indice

Le gérant du fond a plusieurs méthodes disponibles pour répliquer l’indice suivi :

La réplication physique

L’ETF achète la totalité des titres composant l’indice, dans les mêmes proportions, et s’attèle à maintenir au fil du temps un portefeuille similaire à l’indice.

La réplication partielle

Similaire à la première, elle se contente d’acheter les actifs les plus représentatifs de l’indice, ceux qui vont conduire sa performance. Elle est utile pour résoudre certains problèmes de liquidité des actions ou obligations, dont l’achat entraînerait davantage de frais.

La réplication synthétique

Elle consiste en un montage financier avec contrat SWAP. C’est une contrepartie qui s’engage à payer les différences de performance entre l’ETF et l’indice. Inversement, lorsque l’ETF a une meilleure performance que l’indice, c’est lui qui paie la différence à la contrepartie.

Les ETF alternatifs

Il existe une grande variété d’ETF, la majorité sont des trackers, mais pas tous. Pour rappel, un tracker est un ETF qui suit un indice. Les ETF alternatifs sont plus spéculatifs :

Les ETF en gestion active

Ils sont un compromis entre fonds d’investissement et tracker. C’est sont des ETF, mais à la différence des ETF en gestion passive, le gérant tente de battre un indice, et non de le suivre. Il fait donc du stock picking, dans le cas d’un ETF sur actions.

Les ETF à effet de levier

L’effet de levier consiste à démultiplier la performance de l’indice à la hausse comme à la baisse. Ils sont spéculatifs, car l’effet de levier n’est vérifiable qu’au cours d’une même journée.

Ces ETF ont des frais qui se répercutent sur la performance à long terme. Ils ont donc une tendance baissière, par construction, sur le long terme. En effet, pour réaliser le levier, le gérant doit recourir à des méthodes plus coûteuses.

Les ETF inverses

Tout comme les ETF précédents, ils sont très spéculatifs, et baissiers à long terme. Ils offrent la possibilité de se positionner à la baisse du marché. En effet, ils gèrent des positions de vente à découvert au sein du fond.

QUEL ETF CHOISIR ?

Quel ETF choisir : plusieurs portes, dont une rouge

Une fois le besoin déterminé, les caractéristiques de l’ETF recherché, il reste à sélectionner le meilleur ETF. Pour cela, observez avec attention ces 3 éléments :

L’indice suivi

Cela paraît logique, mais c’est pourtant source d’erreurs. Prêtez bien attention à l’objectif du fond et à l’indice qu’il suit. Vous y trouverez parfois des subtilités importantes. Par exemple, ce n’est pas parce que le terme « S&P500 » se retrouve dans le nom de l’ETF, que l’indice suit le S&P500. Il est tout à fait possible qu’il suive un panel d’actions offrant un rendement différent.

Par exemple l’ETF Invesco S&P 500 ESG UCITS ETF Acc, est une sélection d’entreprises ESG (écologiquement et socialement responsable), dont la répartition sectorielle est identique à celle du S&P 500.
Des nuances existent et vous devrez y prêter attention afin d’être certain que votre sélection correspond à ce que vous souhaitez.

Le tracking error

Le tracking error (erreur de suivi) représente l’écart de performance entre l’ETF (tracker) et l’indice qu’il réplique. Surveillez le comparez afin de privilégier l’ETF avec l’écart le plus faible. Le tracking error, à moins qu’il soit en votre faveur, a un impact direct sur vos rendements.

Les frais de gestion

Enfin, après avoir sélectionné le bon tracker sur le bon indice, puis trier les ETF qui ont un tracking error trop élevé, il reste à choisir l’ETF qui a les frais de gestions les plus faibles. Ces derniers sont payés, indirectement par les actionnaires de l’ETF.

Les frais de gestion correspondent aux dépenses du gestionnaire dans le cadre de la gestion du fond. L’actif sous gestion se voit soustrait de ces frais. Ils réduisent la valeur de l’ETF, et donc son prix de cotation.
Cela dit, les frais de gestions des ETF sont bien plus faibles que ceux des fonds traditionnels.

L’actif sous gestion

Un des derniers éléments à contrôler pour choisir le bon ETF est son actif sous gestion. C’est la somme totale que les investisseurs ont investie dans l’ETF. Un actif sous gestion plus élevé est à privilégier, même si un ETF avec un faible encours n’est pas rédhibitoire.

Un faible actif sous gestion n’impacte pas énormément la liquidité de l’ETF. C’est la continuité de l’ETF qui est en jeu. Par manque de rentabilité, un ETF avec un encours trop faible pourrait décider de fermer.

LES ETF SONT-ILS RISQUÉS ?

Les ETF risqués ? Femme qui nage avec un requin

Les ETF sont moins risqués que les actions

Les ETF ne sont pas plus risqués qu’un autre placement, qu’il soit immobilier ou financier. Au contraire, les ETF offrent la possibilité de gérer le risque en temps réel, comme on l’a vu précédemment. Investir sur ETF est bien plus prudent que d’investir uniquement sur un portefeuille d’actions, ou un bien immobilier unique (car non diversifié).
C’est l’utilisation que vous faites des ETF qui peut rendre votre placement risqué. Il existe de nombreuses stratégies et méthodes pour réduire le risque.

Les risques des ETF

En revanche, les ETF sont soumis à des risques spécifiques, que vous devriez connaître, même si ceux-ci sont transparents, maîtrisés et faibles.

  • Comme on l’a vu précédemment le risque d’enveloppe équivaut à se tromper dans l’indice suivi.
  • Le tracking error représente un risque également, puisqu’il coûte de l’argent.
  • Le risque de contrepartie, notamment pour les ETF synthétiques qui utilisent le SWAP
  • Certains parlent d’un risque systémique, causé par les ETF.

COMMENT INVESTIR AVEC LES ETF (FONDS INDICIEL) ?

Investir en ETF explications : femme professeur explique les graphiques

CHOISIR LA BONNE ENVELOPPE FISCALE

L’enveloppe fiscale que vous utiliserez pour loger vos ETF n’a pas qu’un impact fiscal. Elle va vous contraindre dans la manière de gérer vos ETF ainsi que dans la quantité et diversité d’ETF à disposition.

Investir en ETF sur un PEA

Le PEA présente l’avantage d’optimiser le rendement des placements, qu’ils soient sur actions ou sur ETF. Les ETF apportent au PEA la possibilité de diversifier les classes d’actif. On peut, grâce aux ETF synthétiques, mettre des obligations dans un PEA grâce au Lyxor PEA Obligations d’État Euro UCITS ETF — Acc.

Cela dit, la diversité des ETF éligibles au PEA est faible. L’exemple ci-dessus est le seul et unique ETF obligataire PEA existant ! Les ETF sur actions sont plus nombreux, mais représentent tout de même une part restreinte des ETF disponibles sur le marché.
En conséquence, élaborer une stratégie idéale sur un PEA revêt un exercice plus délicat.

Investir en ETF sur une assurance vie

Contrairement au PEA, l’assurance vie permet de loger tout type d’ETF. Serait-elle l’enveloppe parfaite pour les ETF ? Malheureusement non, car même si théoriquement, elle peut accueillir toute sorte d’ETF, chaque assurance vie a une liste d’ETF accessibles limitée : en général, une centaine d’ETF. Cela paraît beaucoup, mais c’est parfois restrictif. L’absence de certains ETF spécifiques vous interdira certaines allocations ou méthodes.

Cela dit, l’assurance vie est souvent une excellente enveloppe pour investir en ETF. Malgré ce défaut, elle présente tous les autres avantages (fiscal, diversification d’actifs, etc.).

Investir en ETF sur un compte titre

Le compte titre est souvent négligé, car il ne présente pas d’avantages fiscaux : la flat taxe de 30 % tombent chaque année sur les gains de l’année précédente. Cela impacte donc l’effet des intérêts composés.

Cependant, le CTO présente d’autres atouts :

  • Il est totalement flexible, vous y logez ce que vous voulez !
  • Il ne limite pas l’accès aux ETF : environ 2000 ETF sont disponibles sur les places boursières européennes.

Le CTO permet de piloter sa méthode sans restrictions. Avant de payer des impôts, il faut commencer à dégager des bénéfices !

Choisir le courtier

Si vous décidez d’utiliser un PEA ou un CTO, il vous faudra trouver le bon courtier. Investir en ETF n’a pas de grand impact sur la sélection du courtier. Tout comme les actions, les ETF sont soumis aux frais de transaction.

Parfois, certains courtiers proposent des tarifs spéciaux sur les frais d’ordre pour les ETF, voire même la gratuité sur une liste précise d’ETF, comme Degiro.

En dehors des critères habituels, pensez à vous renseigner sur l’univers d’ETF disponibles chez les courtiers envisagés. Il dépendra des places de marchés accessibles par celui-ci.

Les robo advisors

Si vous souhaitez investir sur assurance vie, les robo advisors sont une bonne option dans le cadre d’une gestion sous mandat. C’est une porte d’entrée facilitée au monde des ETF.

QUESTIONS FRÉQUENTES

Question fréquentes dans le thème "ETF"

Faut-il investir avec ETF ou fonds/Sicav/OPCVM ?

Les ETF ne présentent que des avantages face à un fond traditionnel, un OPCVM (SICAV ou FCP). Ils sont moins chers, plus transparents et vous pouvez négocier leurs parts à tout moment. Leur prix de négociation est connu en temps réel, pendant l’ouverture des places boursières.

A contrario, les fonds ou OPCVM sont négociés sans connaître le prix exact de leurs parts.

Quand acheter ou vendre un ETF ?

Acheter ou vendre un ETF peut être fait à tout moment, pendant les heures de cotation de leurs actions. Décider d’acheter ou vendre un ETF dépend de vos objectifs. Avec les ETF il faut avoir une approche globale, une approche portefeuille/allocation qui permet de définir méthodiquement quand acheter et quand vendre, partiellement ou en totalité, ses parts d’ETF.

Quels ETF versent des dividendes ?

Les ETF qui versent des dividendes peuvent être repérés par leur intitulé :
Ils présentent souvent, en fin de nom, les termes (D) ou (Distr) pour distribuant. A contrario, les ETF capitalisant vont être repérables par les termes (Acc) ou (C pour capitalisant / accumulant.
Si ce n’est pas le cas, il faut regarder plus en détail les caractéristiques de l’ETF sous “politique de traitement des dividendes” ou quelque chose d’équivalent.

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